「AIの黒子」ARMホールディングス — スマホからデータセンターまで、世界中のチップに宿る英国発の半導体帝国

 

「AIの黒子」ARMホールディングス — スマホからデータセンターまで、世界中のチップに宿る英国発の半導体帝国

そもそもARMって何をしている会社？

ARMホールディングスは1990年にイギリス・ケンブリッジで設立された半導体設計会社です。ただし「半導体を作る」会社ではなく、チップの「設計図（IP）」を作り、それをAppleやQualcomm、Nvidiaといったメーカーに使用許可（ライセンス）を与えてロイヤルティ収入を得るという独特のビジネスモデルを持っています。

あなたのスマートフォンの中にあるプロセッサも、ほぼ確実にARMの設計が使われています。世界中で出荷されるチップの多くにARMの技術が入っており、まさに「縁の下の力持ち」的な存在です。現在はソフトバンクグループの子会社で、NASDAQに上場しています。

直近の業績：4四半期連続で売上10億ドル超えという快挙

2026年2月4日に発表された最新の決算（FY2026第3四半期）では、売上高が前年比26%増の12.4億ドルに達し、4四半期連続で10億ドルを超えるという記録的なペースを維持しています。 

内訳を見ると：

ロイヤルティ収入は前年比27%増で過去最高の7.37億ドルを記録。AIやデータセンター、スマートフォン向けチップへの採用拡大が主な要因です。ライセンス収入も前年比25%増の5.05億ドルと好調です。 

さらに遡ると、FY2025通年では初めて売上高が40億ドルを超え、ロイヤルティ収入も20億ドルを初めて突破しました。 

今なぜ注目されているのか：AIチップへの大転換

ARMは今まさに会社の歴史で最大級の変革を行っています。

数十年間にわたってライセンスとロイヤルティのみで稼いできたARMが、自社初となるデータセンター向けAIプロセッサ「AGI CPU」の開発を発表しました。MetaがリードパートナーかつCo-Developerとして参加しており、ARMはこの新チップから5年以内に年間150億ドルの売上を生み出すことを目指しています。 

OpenAIやCloudflareも早期コミットメントを示しており、技術への需要は本物と言えます。 

さらにCEOのルネ・ハース氏は最近のイベントで「ARMにとってまったく新しいビジネスが始まった」と述べ、従来のライセンスモデルを超えた展開に自信を示しています。 

主要パートナーは業界の顔ぶれ

Amazonは2018年からARM系プロセッサをデータセンターで採用していますが、現代のAI処理に対応できる世代は2023年以降に本格化しました。GoogleはAxiomプロセッサおよびクラウド向けTensorプロセッサにARMアーキテクチャを採用。AppleはARM技術に長年依存しており、2023年には「2040年代以降まで続く新たな長期契約」を結んでいます。 

株価と今後の見通し：強気と慎重が交錯

チャートを見ると、4月20日時点で175.10ドル（+5.02%）と力強い動きを見せています。

アナリストの見方は二分しています。

サスケハナは4月16日、目標株価を170ドルから210ドルに引き上げました。AIとAGI向けCPU市場の拡大により、将来的にEPSが10ドルを超えられると見ています。次の決算は2026年5月6日の予定です。 

一方で慎重な声もあります。モルガン・スタンレーは4月7日にARMを「イコールウェイト」に格下げ。ゴールドマン・サックスは目標株価を引き上げつつも「売り」評価を継続しています。 

格下げの主な理由は、自社チップ開発への転換がコスト増やパートナーとの関係悪化につながりかねないという懸念、そしてDRAM供給制約やR&D費用の増加が短期的に利益を圧迫する可能性です。 

長期目標については、ARMは2031年までに売上高250億ドル、非GAAP EPSで9ドル超を目指しており、アジェンティックAIへの産業転換がこれを後押しすると予測しています。 

まとめ：「黒子」から「主役」へ変わろうとしている

ARMはスマートフォン時代の陰の勝者から、AI時代の表舞台に出ようとしている会社です。ライセンスビジネスは安定して伸び続ける一方、自社チップという新しい賭けに出た今、成功すれば業績は一段と飛躍する可能性があります。ただし、その転換コストとパートナーとの関係変化にはリスクも伴います。次回の決算（5月6日）で、その答えの一端が明らかになるでしょう。

※ これは情報提供を目的としたものであり、投資アドバイスではありません。投資判断はご自身でご確認ください。​​​​​​​​​​​​​​​​