「繊維機械の世界王者」が、今まさに崖っぷちと宇宙の狭間で踊っている ーー 津田駒工業（6217）の今を深掘り

 「繊維機械の世界王者」が、今まさに崖っぷちと宇宙の狭間で踊っている ーー 津田駒工業（6217）の今を深掘り

そもそも津田駒工業って何をしている会社？

石川県金沢市に本社を置く津田駒工業は、繊維機械の総合メーカーとして首位に立ち、特にジェットルーム（水流で糸を打ち込む織機）では世界シェアナンバーワンを誇ります。 売上の大半は海外向けで、中国・インドなどへの輸出が主力です。事業構成は繊維機械が約85%、工作機械関連が約15%という構造です。 

「世界一」と聞けば盤石に聞こえますが、実態はなかなかにシビアです。

業績の現在地 ── 赤字→黒字→また赤字という迷走

直近の業績をざっくり整理するとこうなります。

前々期（第114期）は長年の赤字トンネルをやっと抜けて黒字転換に成功したものの、翌2025年11月期（第115期）は売上高が前年比2.7%減となり、営業損失・最終赤字へとわずか1年で逆戻りしてしまいました。 

その原因は主に外部環境です。主戦場である中国市場において、日中間の政治的緊張や米国の関税政策の変更といった地政学リスクが顕在化し、顧客企業が設備投資を軒並み延期。これが売上の減少と利益の圧迫を直接引き起こしました。 

ただ、直近の第1四半期（2026年4月13日発表）では明るい兆しも見えています。売上高は前年同期比15.2%増の69.39億円となり、損失幅も縮小。繊維機械・工作機械関連の両事業で増収となり、特に工作機械関連の伸びが顕著でした。 

財務の「危険信号」は消えていない

製造業では自己資本比率が40%以上あると安心ライン、20%を切ると危険水域と言われますが、津田駒工業の直近の自己資本比率はおよそ9%という水準です。 長年の赤字で会社の体力がかなり削られているのが正直なところです。

さらに深刻なのが「継続企業の前提に関する重要な疑義（ゴーイング・コンサーン注記）」の存在です。本格的なターンアラウンド（業績回復）銘柄として評価されるには、四半期ベースでの営業黒字の定着と、この注記の完全な解消が絶対条件と見られています。 

では、なぜ株価がこんなに急騰しているのか？

スクリーンショットを見ると、4月22日時点で株価1,735円、前日比+26.18%という驚異的な上昇です。チャートを見ると3月末には400円台だったのが、4月に入って急騰していることがわかります。

この急騰の背景には複数のテーマが絡んでいます。

まず「宇宙・航空関連」への期待です。津田駒はジェットルームで知られる企業ですが、工作機械に搭載して加工物の回転や角度を自動で調整するNC円テーブルは大型品で高いシェアを持ち、航空宇宙産業にも貢献しています。また川崎重工業と共同で、柔軟性の高い特殊プラスチック材料を積層できる部品製造ロボットを開発し、航空機部品の製造や宇宙分野への導入を目指しています。 

さらに複合材料（コンポジット）加工の受託事業にも参入しており、軽量・高強度・耐熱性に優れたCFRP（炭素繊維強化プラスチック）は宇宙領域での潜在需要が大きいと見られています。 

そして「低PBR是正」の流れも追い風です。長年放置されてきた低PBR（純資産に対して株価が割安な状態）の是正と、グローバルな設備投資回復という大きなテーマが重なって、水準訂正の動きが続いているとの見方もあります。 

会社の再建計画「TSK26」はどこまで本気か？

会社は現在2024〜2026年の中期経営計画「TSK26（津田駒再生計画）」を推進中で、工場の集約や人員の適正化といった構造改革を断行しています。 また、長年培った「糸を操る技術」を応用して炭素繊維を自動で積層・加工する機械を開発しており、繊維機械のノウハウが最先端のエコ技術に転用できる可能性も秘めています。うまくいけば「古い繊維機械メーカー」から「先端素材加工メーカー」へと変貌する可能性があります。 

まとめ ── 「夢」と「リスク」が同居する銘柄

津田駒工業は一言で言えば、「世界一の技術を持ちながら、財務的には綱渡りを続けている会社」です。宇宙・航空・炭素繊維という時代のテーマに乗れるポテンシャルは本物ですが、ゴーイング・コンサーン注記や低い自己資本比率といったリスクも現実として存在します。

足元の株価急騰はテーマ株としての期待先行の面が強く、業績の実態が株価に追いつくかどうかが今後の最大の焦点です。「再生か、再び失速か」。この会社の行方は、日本の製造業復活の縮図とも言えるかもしれません。

※この記事は投資を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。​​​​​​​​​​​​​​​​